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商业零售关注产业界在供应链资源整合的探索荐8股

发布时间:2019-08-26 01:59:27 编辑:笔名

商业零售:关注产业界在供应链资源整合的探索 荐8股 2014-04-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

平安零售指数上涨0. 个基点,跑赢沪深 00指数2. 个基点上周平安零售指数上涨0. 个基点,上证指数下跌1.5个基点,沪深 00指数下跌2.0个基点。70家样本公司中 1家上涨, 家下跌,6家持平。细分行业中,平安百货指数上涨0.8个基点,平安超市指数下跌1.1个基点,平安专业市场指数上涨0.8个基点,平安专业专卖店指数下跌0.2个基点。

板块整体表现稳健,强势个股仍与热点题材有关上周板块整体表现稳健,在大盘上攻乏力的背景下体现出一定防御性。具体来看,由中天能源借壳的长百集团、聚美优品提交招股书致电商概念关注度提升的宏图高科、受益小麦价格急升的农产品、进军女包市场并实行全渠道经营的潮宏基等涨幅;相反,前期涨幅较多的新世界&重庆百货、年报业绩一般的人人乐&津劝业等向下调整。整体来看,强势个股仍以题材或事件性刺激为主,经济增速下行、电商分流加剧等不利因素仍压制板块表现。

IPO重启压力下可配置零售,关注部分可选消费品需求复苏周末证监会重启IPO,我们预计会继续对大盘产生一定压力,因此从防御角度出发可继续配置低估值消费品。我们建议投资者关注三条主线:

1、虽然资本市场对于O2O的热度有下降,但今年以来产业界摸索线上线下资源整合的效果显著,线上供应链+线下物流资源结合的4PL模式是近期产业界的热点,而便利店业态有望价值重估,我们继续推荐红旗连锁;2、近期草根调研等渠道了解的情况,以K金、中低价位手表、珠宝品类需求数据普遍较好,其中潮宏基K金销售、周大福六福国内珠宝1Q收入增速都在20%左右、而飞亚达、中国海淀的自有品牌手表1Q收入增速甚至接近 0%,我们建议关注这一价格段消费品需求改善带来的投资机会,推荐潮宏基和飞亚达; 、国企改革+低估值百货是一条主线。包括益民集团、老凤祥、友谊股份等,及大商股份、鄂武商等公司。

本周随笔:京东+唐久、1号店+美特好O2O模式对比山西零售巨头美特好近日与1号店达成合作:美特好在1号店开设网上旗舰店,同时开放所有线下门店进行营销推广和末端配送,解决1号店以往商品配送的"一公里"难题;1号店则输出整套电子商务解决方案,将先进的供应商系统与美特好共享。借助此次战略合作,美特好未来将努力打造山西的"地域性O2O电商平台"。未来通过美特好电商平台,消费者有望实现当天下单当天送达。同样是电商+实体超市的O2O合作,两者合作模式不尽相同:

唐久拥有近800家便利店,美特好则拥有105家大卖场,线下端口资源应该说唐久更具优势。从商品资源看,美特好旗舰店主打日用百货及食品,SKU数仅 000余种;而"唐久大卖场"已经迭加生鲜等品类,线上SKU数已经超过12000。

从物流配送端来看,美特好订单全部由总仓发货,门店作为末级物流站点。由于支持LBS定位,唐久除此之外更有门店发货,并已经实现"1小时送达"。即使单考虑总仓发货,美特好配送成本也将明显高于唐久:1)美特好终端网点较少,配送半径(5000米)显著大于唐久(500米);2)依托京东强大的物流系统,"唐久大卖场"订单支持4级地址(即精确到小区),这大大降低了分拣过程的拆单率。综合从实体网络、物流能力、线上平台流量等方面看,"京东+唐久"体系目前明显优于"1号店+美特好",这一方面缘于电商企业的流量、后台系统差异,另一方面也跟便利店、大卖场两种商业业态拥有的供应链资源不同有关。

风险提示:经济低迷,消费者信心较弱;互联网新业态对传统供应链的冲击等。

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