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10年期国开债发行延续低迷

发布时间:2019-06-13 15:31:11 编辑:笔名

10年期国开债发行延续低迷

近期新债发行持续萎靡不振。21日,国开行10年期增发券12国开09中标利率再次高出市场预期。市场人士表示,一级市场情绪改善尚待资金成本有效回落的支持。   20日,国家开发银行就该行今年第九期金融债12国开09进行招投标。据交易员透露,本期债券设立83亿元基本承销量,招标量117亿元,有效投标151.5亿元,中标价格106.93元,发行参考收益率4.1017%,认购倍数为1.29,边际倍数2.88。一方面,其认购倍数偏低;另一方面,发行利率明显高于二级市场水平(约4.06%)和机构预测上限。   12国开09是11国开20的增发债券,后者为10年期固息债券,票面利率4.50%;12国开09计划发行200亿元,上市后将与11国开20合并交易,剩余期限约9.13年。   由于本期债券为10年期关键期限利率债,因此被视为观测降准“落地”后市场情绪的风向标。此次招标前,机构普遍预测中标利率介于3.97%-4.05%之间。某投行报告指出,本期债券是目前为数不多收益率仍超过4.0%的品种,而且收益率明显高于今年期10年期国开债(利率3.85%),对于银行和保险等有刚性配置需求的投资者而言具有一定吸引力。尽管资金面偏紧的影响不可忽视,但是预期市场需求偏于中性,不会很强,但也不会很弱。但显然,12国开09发行结果谈不上“中性”。   市场人士分析,机构配置热情不足,主要因短期资金偏紧所致。本期债券缴款日在23日,无法受惠于准备金率的下调,一定程度上抑制了需求。预计在准备金率退款完成后,下周一级市场情绪将会有所好转。(张勤峰)

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