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供给过剩VS成本支撑糖价在纠结中震荡

发布时间:2019-07-23 05:37:07 编辑:笔名

供给过剩V S成本支撑 糖价在纠结中震荡

郑州白糖期价经历了长时间的熊市行情后,今年一季度以来,期价呈现出一定的止跌迹象,并走出了一波为时一个月左右的中级反弹行情。

总体来看,糖市期价的整体走势略显矛盾,在供给过剩压力和成本支撑的共同作用下,郑糖多空双方表现均较谨慎,预计在一季度末和二季度初的行情中,震荡趋势还将得到一段时间的延续。

受供给过剩影响国际糖价弱势难改

从国际市场全球食糖供需情况来看,总体的供给过剩影响将造成国际糖价弱势难改。

因全球多数产糖国增产,特别是主产国巴西产量增加,国际糖业组织ISO在报告中上调其2012/2013年度全球食糖供给过剩预估,由去年11月份报告期的622万吨,提高至852.6万吨,同时这一数据也高于2011/2012年度647.9万吨的过剩量。

ISO报告称,2012/2013年度全球食糖供给量将升至创纪录高位的1.804亿吨,同比增加3.2%,而需求量仅增长2.1%至1.718亿吨。同时ISO还调整了年度库存量和库消比的预期,修正后的数据显示2012/2013年度库存将增加540万吨至7040万吨,约为全球糖消费量的41%,去年为38%。

国内生产进展顺利消费启动仍显迟缓

随着4月份的来临,国内食糖生产将进入集中收榨阶段,全年的产量数据也将更趋明朗,增产基本成为定局。同时进口量继续呈现增长态势,使得今年国内食糖市场供给更为宽松。

而需求方面,春节过后一般都是食糖的消费淡季,商家都是随买随销,按需采购,只有到了5月份以后,夏季消费高峰来临前才会出现大量的备货采购。

具体来看,根据糖协公布的产销数据,截至2月底,本制糖期全国已累计产糖916万吨,同比增产68.835万吨,其中产甘蔗糖815.15万吨,产甜菜糖100.85万吨;全国累计销售食糖458.77万吨,同比多销131.44万吨,累计销糖率50.08%,同比提高11.46个百分点,并创下近四年来新高。上述数据显示,今年食糖产销进程较为顺利,但若去掉收储的150万吨,则今年的产销进度低于往年。

国内进口量仍然较大库存同比增加

由于国际糖价的持续走低,在食糖进口成本下降的情况下,国内食糖进口量呈现出继续上升态势。同时由于去年进口量比较大,加上今年国内产量的提升,国内工业库量也较往年增加。

根据海关总署公布的数据,库存方面,截至2月底,全国新糖工业库存总量约为457.23万吨,同比下降62.6万吨,降幅为12.04%。其中广西库存量约为291.10万吨,同比减少47.3万吨,云南库存量为68万吨,较去年同期微降5.73%。不过总体来看,近460万吨的工业库存量处于历史同期较高水平。

受生产成本支撑国内现货糖价稳定

在各主产区公布甘蔗收购价后,基本上各地的食糖压榨成本情况也逐步明朗,糖厂方面预计今年食糖压榨利润虽然仍将保持正值,但利润空间不大。

不过在成本支撑作用下,现货价格继续下行的空间也将受到抑制。2012/2013年度广西甘蔗收购指导价为475元/吨,云南为420元/吨,按此价格计算,糖厂的生产成本大概处于元/吨。

今年以来,国内现货价格尽管有所下行,但主产区广西和云南的白糖现货价格基本稳定在元/吨附近,由此看来,成本的支撑作用还是比较明显的。

总体来看,国内食糖生产高峰期和销售淡季对价格形成较大压力,不过政策上收储和成本支撑作用也将抑制价格下行空间,预计郑糖市场的中期震荡行情暂时难以改变。长期来看,随着时间的推移,在5、6月份消费启动后,市场才有可能迎来一轮级别较大的上涨行情。

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