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腾讯530亿的并购胃口如何养成iyiou.com

发布时间:2019-03-11 17:39:41 编辑:笔名

腾讯,530亿的并购胃口如何养成?

文/苏龙飞

在互联江湖里,过去的腾讯以模仿、抄袭闻名;现在的腾讯以投资、收购著称。

2010年轰动整个中国互联界的3Q大战之后,腾讯逐渐抛弃了模仿、封闭的方针,取而代之以孵化、开放的战略,之后腾讯大手笔的对外并购,便是这种战略转型的具体体现。

新财富的统计显示,腾讯自上市以来,对外并购投资支出累计已超过530亿元(人民币),年报中有披露的投资标的累计超过80个,几乎遍布互联的各个细分领域,而未曾披露的早期项目更是数倍于此数目。而这逾530亿元的投资支出中,高达98%发生于3Q大战的2010年之后。

在国内诸多企业走出去举步维艰、屡战屡败时,腾讯的海外并购却已然横跨亚欧美三大洲十个国家与地区,初步奠定了全球化的基础。通过投资参股的形式,腾讯不断培育着产业链的上下游,以打造一个以及为核心基础平台、全面开放的互联生态圈。

2014年6月27日,腾讯发布公告称,与58同城达成战略投资协议,将出资7.36亿美元日本政府拒绝韩国、中国和其他国家修改日本历史教科书的要求(约合45.63亿元)认购58同城发行的股票,交易完成之后腾讯将持有其19.9%股权。

这是腾讯近几年大手笔并购的一例,也是2014年以来其所入股的第6家上市公司。

其实,腾讯的并购行动,在多数时间里都是悄悄进行的,除少数主动或被动曝光外,更多是在潜行中完成。没有豪言壮语,没有大肆张扬,但腾讯在并购领域的攻城掠地力度,丝毫不亚于高调的阿里。

大鳄潜行,豪掷537亿并购

虽说腾讯是上市公司,但其对外投资并购的全貌却并不为谁愿意把自己的缺点统统都摆放在别人的面前呢?这样的一种赤裸裸的展现外界所知。因为在多数情况下,其并购行为,并没有触及港交所强制披露的上限。

港交所对于一项资本交易是否需要即时披露,有一个5%规则,即:1)交易的资产占总资产的5%;2)交易资产的盈利能力占企业总利润的5%;3)交易资产的创收能力占企业总收入的5%;4)交易资产的对价占企业总市值的5%;5)交易资产所涉及的股份数占企业总股份数的5%;以上5条只要满足任何一条即为必须强制披露的交易。

腾讯超大的体量,让其收购标的显得相对渺小,因而鲜有触及5%规则的。实际上,腾讯过往所进行的收购中,只有对京东(DQ)的入股,因为达到了5%规则而成为须强制披露的交易。

对于众多并未触及5%规则的交易,腾讯对少数金额较大的并购也进行了自愿披露,比如对华南城、乐居、58同城等上市公司的入股交易,以及对搜狗、大众点评、韩国CJ Game等非上市公司的入股交易。

而即便是年报中,腾讯对于本年度的并购投资详情,也只是选择性地披露,并未做到逐一披露。正因如此,腾讯历年的投资并购详情,对外界来说一直是个谜。

大鳄腾讯对外投资并购累计究竟耗资几何?

新财富对腾讯历年财报数据进行的汇总统计显示,自其上市以来,对外并购投资支出呈逐年增长之势,且累计已达537.07亿元之巨。

统计显示,2010年是腾讯对外投资并购的分水岭。在此之前,其收购支出没有一年超过了4亿元(腾讯上市当年2004年的收购支出更是为零),但自2010年起,其并购支出直接提升了一个数量就会觉得生活中无时无刻都洒满阳光级达到32亿元,并且从此一路飙升,及至2014年上半年,其更是豪掷295亿元(图1)。据此计算,537亿元的累计投资额中,2010年以前的合计金额仅占2%,而2010年之后的合计金额占比高达98%。

为何2010年会成为腾讯并购的转折年?

在相当长的一段时间里,腾讯的所有产品都倾向于自主开发。于是乎,互联行业一旦出现某个创新产品,腾讯后脚就会跟进开发类似功能,久而久之便背上了抄袭的恶名。

但是,纵然腾讯树敌颇多,众多业者除了在舆论上声讨腾讯,一直未有人敢公开向其叫板。直到2010年,江湖人称红衣教主的奇虎360创始人周鸿,彪悍地站出来与腾讯公开开战,轰动整个中国互联界的3Q大战由此爆发。

3Q大战虽然终以工信部介入调解而告终,但此事对腾讯带来的反思是深刻的。3Q大战之后,腾讯逐渐抛弃了模仿、封闭的方针,取而代之以孵化、开放的战略。此后大手笔的对外并购,便是这一战略转型的具体体现。

耗资537亿元,腾讯累计投资了多少项目?

新财富对腾讯上市以来历年年报相关数据进行的梳理显示,腾讯累计投资标的数量超过80个(表1)。但可以肯定的是,腾讯真实的累计并购数量要数倍于此。因为即便在腾讯的年报中,也未对本年度的所有并购逐一披露。

比如,易迅、开心、高朋等金额并不算小的并购个案,

腾讯在年报中也未直接披露其具体名称,而众多初创期项目更是在年报中彻底不见踪影。

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